1. 市場已至冰點 新三板基金面臨到期退出問題

  市場上少部分新三板產(chǎn)品正悄然接近到期時間，到期能否順利退出成為多數(shù)投資者關(guān)注的問題。對此，記者采訪了多位新三板投資機構(gòu)負(fù)責(zé)人和主管。在他們看來，新三板市場實質(zhì)是價值投資驅(qū)動的市場，不是流動性投機驅(qū)動的市場，以投機和賺取預(yù)期政策紅利為主的投資邏輯，更容易面臨退出問題。有機構(gòu)表示，在此現(xiàn)狀下，其實很多股票現(xiàn)在已經(jīng)面臨退出問題，主要分為兩種情況：一是，所投企業(yè)較為優(yōu)質(zhì)、有潛力和處于成長周期中，這類產(chǎn)品退出同樣存在機會，例如現(xiàn)在一家機構(gòu)或股東在如今流動性低迷、估值偏低時，到期退出一兩千萬份額就可能砸掉20%到30%的股價。若到產(chǎn)品集中退出的時候， 確實是新基金對接取得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的好機會；二是，對于投資標(biāo)的接盤價位較高和質(zhì)量較差，退出的可能性就很低，只能從折讓價值看是否有人愿意接盤，有能力的基金可能會考慮發(fā)新的長期產(chǎn)品接盤，最差的可能就是產(chǎn)品兌付延期。（中國基金報）

  2. 單日6公司摘牌背后 三股力量正在逃離新三板

  7月8日，包括揚開電力在內(nèi)的6家公司齊刷刷在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌。和中成新星、朗頓教育因為年報未披露，而被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)強制摘牌不同，上述6家企業(yè)是主動申請摘牌。4月29日，揚開電力因不能在規(guī)定期限內(nèi)披露2015 年年度報告，向全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請暫停轉(zhuǎn)讓。同一天主動摘牌的寶蓮生物，是因為配合公司戰(zhàn)略發(fā)展的規(guī)劃，決定終止公司股票掛牌。和揚開電力不同的是，寶蓮生物在掛牌之前，已經(jīng)成功引進(jìn)了深創(chuàng)投等知名VCPE。從其業(yè)績表現(xiàn)，以及股東構(gòu)成來看，寶蓮生物在摘牌后，不排除另謀IPO之路。伴隨著掛牌企業(yè)的主動轉(zhuǎn)板熱情，參與新三板市場的一些投資機構(gòu)，也因為掛牌公司估值問題，市場流動性問題以及未來新三板整體發(fā)展困境問題，紛紛選擇離開新三板。此外，和許多機構(gòu)一樣，一些掛牌公司的大股東也是近期逃離新三板的主力軍。（新三板在線）

  3. 創(chuàng)新層流動性難題待解

  新三板創(chuàng)新層推出首周，新三板市場整體成交金額約34億元，創(chuàng)新層只占到其中44%，低于市場預(yù)期。實際上，有500多家創(chuàng)新層企業(yè)在分層首周沒有發(fā)生交易，大部分成交量仍集中在排名靠前的企業(yè)中。有市場人士認(rèn)為，包括創(chuàng)新層在內(nèi)的新三板行情還將繼續(xù)下行，到年底前才可能企穩(wěn)。“對于創(chuàng)新層可以目光放長遠(yuǎn)一些?？捶謱涌梢岳饺甑木S度看，第一年可能只是貼了標(biāo)簽，每年創(chuàng)新層會有一些掉下來，基礎(chǔ)層優(yōu)秀企業(yè)會上去。因為造假的成本很高，最后真正有價值的企業(yè)會留在創(chuàng)新層，排除了沖業(yè)績、財務(wù)操縱的可能，一些配套政策也可能會出爐。”一位券商新三板人士對記者表示。 此外，市場比較關(guān)注的配套政策就是在推動流動性方面的內(nèi)容。一直以來呼聲比較高的如公募基金入場、降低投資者門檻等。對此，上述新三板業(yè)務(wù)人士認(rèn)為，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的當(dāng)下任務(wù)還是在多觀察創(chuàng)新層企業(yè)上。分層制度需要消化，暫時不會有太大市場機會，但目光長遠(yuǎn)一些，還是會有更多有價值的標(biāo)的顯現(xiàn)出來。