企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，會(huì)面臨前、中、后各個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)。如果對(duì)風(fēng)險(xiǎn)處理不好，很容易導(dǎo)致并購(gòu)失敗。下面小編為大家詳細(xì)介紹相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

一、并購(gòu)前決策階段的法律風(fēng)險(xiǎn)

1、并購(gòu)限制性規(guī)定的法律風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)轉(zhuǎn)讓其國(guó)有產(chǎn)權(quán)，中外合資的一方轉(zhuǎn)讓其企業(yè)合同中的權(quán)利、義務(wù)，以及上市公司涉及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)準(zhǔn)入、國(guó)有股份等事項(xiàng)變動(dòng)，均需獲得國(guó)家相關(guān)部門的批準(zhǔn)。

2、行政干預(yù)的法律風(fēng)險(xiǎn)

在我國(guó)，政府出于發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)的動(dòng)機(jī)，常通過(guò)各種手段鼓勵(lì)或限制并購(gòu)，因此應(yīng)充分了解被并購(gòu)目標(biāo)公司所在地域法律或政策對(duì)并購(gòu)的規(guī)定。

3、信息不對(duì)稱的法律風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中對(duì)被并購(gòu)方的了解，與被并購(gòu)方自身相比存在嚴(yán)重的不對(duì)稱。被并購(gòu)方出于自身利益的追求，往往會(huì)向并購(gòu)方隱瞞對(duì)自身不利的信息，最終導(dǎo)致并購(gòu)方陷入“利益陷阱”，引發(fā)企業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)。

4、并購(gòu)方式?jīng)Q策的法律風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)方式主要為股權(quán)式收購(gòu)、資產(chǎn)式收購(gòu)：

（1）股權(quán)式收購(gòu)，指以目標(biāo)公司股東的全部或部分股權(quán)為收購(gòu)目標(biāo)的收購(gòu)。股權(quán)收購(gòu)后，并購(gòu)方成為目標(biāo)公司控股股東，目標(biāo)公司的原有債務(wù)仍然由目標(biāo)公司承擔(dān)，但因?yàn)槟繕?biāo)公司的原有債務(wù)對(duì)新股東的收益有著巨大的影響，且對(duì)于目標(biāo)公司的或有債務(wù)在并購(gòu)時(shí)往往難以預(yù)料，因此股權(quán)收購(gòu)存在一定的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。

（2）資產(chǎn)式收購(gòu)指并購(gòu)方以有償對(duì)價(jià)取得目標(biāo)公司的全部或者部分資產(chǎn)的民事法律行為。資產(chǎn)收購(gòu)標(biāo)的是目標(biāo)公司的某一特定資產(chǎn)，一般不包括該公司的負(fù)債，因此，并購(gòu)方只要關(guān)注資產(chǎn)本身的債權(quán)債務(wù)情況就基本可以控制收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

二、并購(gòu)實(shí)施階段的法律風(fēng)險(xiǎn)

1、并購(gòu)交易的法律風(fēng)險(xiǎn)

并購(gòu)協(xié)議中一般要求訂立“目標(biāo)公司或有債務(wù)在交割前由被并購(gòu)方承擔(dān)”條款，以及“交割后發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司存在未批露的或有債務(wù)亦由被并購(gòu)方承擔(dān)”條款。當(dāng)被并購(gòu)方確有不實(shí)批露或違約行為時(shí)，并購(gòu)方亦可以通過(guò)訂立索賠條款向被并購(gòu)方索賠。同時(shí)，律師可以通過(guò)在并購(gòu)協(xié)議條款中設(shè)定擔(dān)保制度、合同解除制度、保全制度等條款不同程度地防范并購(gòu)交易中的法律風(fēng)險(xiǎn)。

2、并購(gòu)融資的法律風(fēng)險(xiǎn)

一般情況下，并購(gòu)方企業(yè)很難完全利用自有資金完成并購(gòu)過(guò)程，并購(gòu)中往往需要注入大量資金。如果債務(wù)融資的資金需求與并購(gòu)所需資金需求并不一致，則會(huì)因資金利息負(fù)擔(dān)等問(wèn)題影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)法律風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

三、并購(gòu)后整合階段的法律風(fēng)險(xiǎn)

1、財(cái)務(wù)整合的法律風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)整合是企業(yè)并購(gòu)重組整合中最為核心的內(nèi)容和重要環(huán)節(jié)，涉及財(cái)務(wù)管理的銜接和調(diào)整問(wèn)題，應(yīng)針對(duì)并購(gòu)特點(diǎn)有的放矢地解決相關(guān)財(cái)務(wù)整合內(nèi)容。如采用財(cái)務(wù)人員統(tǒng)一管理辦法；統(tǒng)一企業(yè)的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)核算體系；執(zhí)行合并財(cái)務(wù)報(bào)表的財(cái)務(wù)制度等。

2、資產(chǎn)整合的法律風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)資產(chǎn)的整合包括有形資產(chǎn)整合和無(wú)形資產(chǎn)整合。企業(yè)有形資產(chǎn)的整合，包括對(duì)優(yōu)良資產(chǎn)的使用以及對(duì)不良資產(chǎn)的清理和處置。企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的整合也應(yīng)充分重視，避免因無(wú)形資產(chǎn)的流失和運(yùn)用不當(dāng)而產(chǎn)生的法律風(fēng)險(xiǎn)。

3、業(yè)務(wù)整合的法律風(fēng)險(xiǎn)

在業(yè)務(wù)整合中，一般涉及客戶關(guān)系維護(hù)、市場(chǎng)營(yíng)銷開(kāi)拓、多元化發(fā)展等方面的法律風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)后需要重視原有客戶關(guān)系的維護(hù)問(wèn)題，銜接好生產(chǎn)、市場(chǎng)、營(yíng)銷等相關(guān)環(huán)節(jié)，重視現(xiàn)有客戶關(guān)系和供應(yīng)鏈維護(hù)問(wèn)題。

4、公司治理結(jié)構(gòu)整合的法律風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變往往引發(fā)企業(yè)文化、管理模式、利益格局等方面的顯著變化，企業(yè)需要重新調(diào)整治理結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)結(jié)構(gòu)因素的變化。如果治理結(jié)構(gòu)整合成功，將積極推動(dòng)整個(gè)并購(gòu)整合活動(dòng)的成功，否則，將難以實(shí)現(xiàn)并購(gòu)整合的理想效果。

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